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Datum/Zeit |
| 76,54 € |
77,20 € |
-0,66 € |
-0,85 % |
20.04/14:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE000SYM9999 |
SYM999 |
- € |
- € |
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Symrise Margenfokus sollte sich auszahlen
16.02.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Symrise (ISIN DE000SYM9999 / WKN SYM999) von "kaufen" auf "halten" herab.
Symrise werde am 14. März die Zahlen für das Geschäftsjahr 2011 veröffentlichen.
Nachdem Symrise bei der Vorlage der Q3-Zahlen nachdrücklich gezeigt habe, dass das Unternehmen bereit sei, auf unprofitableres Geschäft zu verzichten, um die EBITDA-Marge bei etwa 20% zu halten, würden die Analysten davon ausgehen, dass sich der Margenfokus auch im Schlussquartal fortgesetzt habe. Sie würden für das Geschäftsjahr 2011 eine EBITDA-Marge von 19,9% erwarten. Diese würde damit über der von Givaudan (ISIN CH0010645932 / WKN 938427) heute veröffentlichten EBITDA-Marge von 19,4% (bereinigt: 20,2%) liegen, was ihres Erachtens die gute Performance von Symrise unterstreiche.
Im Ausblick für das laufende Jahr dürfte Symrise ebenso wie Givaudan ein mittelfristiges Wachstum des Flavor & Nutrition Marktes von 2 bis 3% unterstellen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass Symrise dieses Wachstum dank der Aktivitäten in Consumer Health und Life Essentials übertreffen könne (BHLe: +3,5%). Dies dürfte auch das Ziel von Symrise sein. Hinsichtlich der Rohstoffpreise dürfte in 2012 mit einer Stabilisierung auf hohem Niveau oder einer leichten Steigerung zu rechnen sein. Dies sollte für Symrise durch Preiserhöhungen und eine weitere Margenfokussierung kompensiert werden können.
Die Analysten hätten ihre DCF-Modell (WACC 6,4%, TV EBIT-Marge 14,8%) ein Jahr gerollt und würden so zu einem neuen Kursziel von 23,00 EUR (alt: 22,50 EUR) gelangen. Nach der guten Performance des Aktienkurses in den vergangenen Wochen reiche somit das Kurspotenzial nicht mehr für eine Kaufempfehlung aus.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Symrise-Aktie daher von "kaufen" auf "halten" zurück. (Analyse vom 16.02.2012) (16.02.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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